Acquéreurs ou cédants – Evaluation

Jean-Thierry Planté s’est rapidement intéressé à la question de la valeur des entreprises, et a accompagné de nombreux dirigeants d’entreprise désireux de connaître la valeur de leur société. L’analyse de la valeur devient une question fréquente, car de nombreuses situations nécessite de s’y pencher :

L’évaluation est une technique délicate qui ne doit cependant pas faire oublier la différence fondamentale entre la valeur et le prix. La méthodologie employée par le cabinet se décompose en trois étapes :

1. Le diagnostic stratégique global Cette phase de prise de connaissance de l’entreprise et du contexte de l’opération constitue un préalable indispensable. Elle s’appuie sur des entretiens avec les dirigeants et sur le traitement des informations internes et externes (concurrence, secteur et marché) et permet d’analyser les points forts et points d’amélioration de l’entreprise (SWOT) qui influeront sur la valeur. Cette phase peut également constituer un support de présentation de l’entreprise dans le cadre de transactions (due diligence vendeur). Elle se décompose en l’analyse de :
   • La structure humaine de l’entreprise
   • La dimension technique et organisationnelle
   • Le diagnostic commercial
   • Le diagnostic juridique, fiscal et financier
2. L’évaluation proprement dite Le cabinet déploie les méthodes appropriées pour évaluer l’entreprise, et écarte, en justifiant sa position, celles qui semblent peu ou mal adaptées. Les méthodes retenues peuvent être des méthodes simples (multiples, comparaisons sur des transactions récentes, cours de bourse) ou plus complexes (free cash-flows actualisés, goodwill, MVA, …). Une synthèse des valeurs est proposée à l’issue de cette phase, faisant ressortir la fourchette des valeurs possibles. Dans le cadre d’actifs spécifiques (bâtiments, terrains, …), le cabinet peut se faire assister d’experts choisis par lui, avec l’accord des dirigeants.
3. Rapport final et présentation des conclusions Notre travail est présenté sous une forme imagée qui s’appuie sur le rapport d’évaluation plus complet. Nous pouvons accompagner également les parties prenantes à l’opération sur les opérations post-évaluation (audit d’acquisition, montage financier de la reprise, …).